6月9日，蔚来公布2023年一季度财报显示，报告期内蔚来实现营业收入106.8亿元，同比增长7.7%，其中车辆销售收入为92.2亿元，同比下滑0.2%；净亏损47.4亿元，同比增长165.9%；此外，一季度毛利率为1.5%，同期为14.6%；汽车毛利率为5.1%，同期为18.1%；
在财报电话会议上，蔚来CEO李斌多次提及今年汽车市场的竞争之激烈。他表示，最近市场变化非常大，竞争也在进一步加剧，例如ET7、ES7和ET5的市场表现不及预期。由于市场竞争更加激烈，导致有一批目标用户在竞争中有所流失。李斌坦言，蔚来不仅面临着极富挑战的外部市场，内部也确实存在竞争关系，如ES7用户会流向ES6等，蔚来正在就此推出针对性的调整。
从蔚来发布的财报来看，营收虽连续12个季度实现正增长，达106.8亿元，但低于市场预期的122.8亿元。同时，亏损也在进一步扩大，一季度净亏损47.4亿元，同比增长165.9%。当然，蔚来亏损大幅扩大的原因也不难分析，一方面是市场经营状况的改变，2022年新能源汽车行业经历了多重挑战，包括原材料价格上涨、缺芯困扰、供应链压力以及愈发激烈的市场竞争，另一方面则是企业发展规划，包括换电站/充电桩建设、新车型研发、新品牌的规划以及新创业务布局等。2022年，蔚来被曝出展开多条线的新业务布局，包括内部代号为“阿尔卑斯”、“萤火虫”的新品牌项目，以及电池、芯片等核心零部件研发项目，甚至即将对外发售蔚来手机。
目前，蔚来在售车型包括ES8、ES6、ES7、ET7、ET5、EC7、EC6共计7款，售价均在30万元以上。财报显示，一季度蔚来累计交付新车31,041辆，同比增长20.5%，环比下滑22.5%，远远落后于理想汽车，也不如哪吒、零跑、极氪等新势力厂商。此前，李斌曾在媒体沟通会上户打趣称，如果接下来每个月销量还是1万辆的话，自己就得和秦力洪找工作去了。而从蔚来终端市场的表现来看，或许李斌和秦力洪应该提前准备智己的“求职简历”了。
财报显示，一季度蔚来研发支出为30.77亿元，同比增长74.6%，环比下滑22.7%，而销售及行政费用支出为24.46亿元，同比增长21.4%，环比下滑30.7%。作为新势力的头部企业，蔚来在研发和营销方面的支出并不吝啬，这是蔚来亏损持续扩大的原因之一。
核心业务面临盈利压力，再加上众多新项目的同时推进，不禁让人对蔚来的财务状况多一分担忧。不过，虽然蔚来还没有实现盈利，但其自身的经营状况短时间内还不会出现问题，截至2023年3月31日，蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为378亿元。
蔚来预计二季度收入介于87.42亿元至93.70亿元，同比下滑15.1%至9%。预计第二季度的车辆交付量将在2.3-2.5万辆之间，同比下降8.2%至0.2%。据了解，蔚来于5月24日推出全新ES6，售价36.8-42.6万元，将于6月15日发布ET5旅行版。李斌表示，随着包括全新ES6在内的新车型销量的增加，公司团队已经为车辆交付量的稳步增长做好了充分的准备。
2022年前，蔚来凭借“866”在中高端中大型SUV市场中鲜有竞品，可以大杀四方。当30-60万SUV市场竞品越来越多的时候，蔚来除了面临理想、问界等竞争对手外，“886”三款车型也在彼此内耗，缺乏爆款的特质，使得蔚来无法通过规模效应降本。作为在新势力中以服务定向的品牌，蔚来为了照顾既有用户利益，坚持不做价格调整，导致在竞争中失去性价比，进而阻滞了新用户增长。
蔚来，是曾经新势力阵营的头部，与小鹏、理想称为“蔚小理”，但进入2022年后，随着市场格局的变化，“蔚小理”之间的差距越来越大，蔚来、小鹏频频跑输市场，理想则凭借L系顺利成为新势力的霸主。如今，“蔚小理”已经不复存在，现在的“蔚小理”也不似当年模样，表面上和平共处，暗地里却针锋相对。
就在蔚来发布财报当晚，理想汽车董事长李想在微博上发文表示，“一个有基本常识的汽车企业，在产品立项的时候普遍会把产品的稳定毛利率设定在15%-25%之间，最差也不会低于15%的毛利率。”李想指出，“产品毛利率远低于预期，毛利率波动较大，并不是企业定价良心，而是需要改善企业的经营和管理，以及持续扩大规模。达到千亿级别的收入规模后，15%-25%的产品毛利率是一个健康生存的汽车企业的基准要求，销量领先的比亚迪、特斯拉都是如此。”
目前，“蔚小理”均以对外发布一季度财报，其中理想汽车毛利率为20.4%，而小鹏汽车毛利率跌至1.7%，蔚来跌至1.5%，李想的观点似乎在暗指。不过，李想强调，“仅针对整个行业的看法，不针对任何企业，切忌：不要被迫害妄想症发作！”